發(fā)布時間：2024-03-20 編輯：海南海藥
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2024年1月28日，為貫徹以投資者為本的監(jiān)管理念，加強對限售股出借的監(jiān)管，證監(jiān)會經充分論證評估，進一步優(yōu)化了融券機制。具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。
2024年2月6日，證監(jiān)會對融券業(yè)務提出三方面進一步加強監(jiān)管的措施：一是暫停新增轉融券規(guī)模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規(guī)模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務平穩(wěn)運行。
全面暫停限售股出借和限制融券效率
2023年10月，證監(jiān)會取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設立的專項資產管理計劃出借，并限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例，新規(guī)實施以來，戰(zhàn)略投資者出借余額降幅近四成，取得良好效果。
在總結前期優(yōu)化融券機制安排經驗的基礎上，按照“穩(wěn)妥推進、分步實施”的思路，此次證監(jiān)會優(yōu)化融券機制，主要體現以下監(jiān)管意圖：一是突出公平合理，降低融券效率，制約機構在信息、工具運用方面的優(yōu)勢，給各類投資者更充足的時間消化市場信息，營造更加公平的市場秩序。二是突出從嚴監(jiān)管，階段性限制所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監(jiān)管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規(guī)行為。
暫停新增轉融券規(guī)模
轉融券業(yè)務是指證券金融公司向上市公司股東等出借人借入流通證券，再融出給證券公司，由證券公司提供給客戶供其融券賣出。暫停新增轉融券規(guī)模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規(guī)模，存量逐步了結，從總量上限制了融券和轉融券業(yè)務規(guī)模的擴大，有助于改善市場多空結構。
嚴禁融券變相T+0交易
融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）是指投資者借助融券工具進行的一種在單一交易日內買入和賣出同一股票的交易策略。通過禁止證券公司向投資者提供日內回轉交易的融券，有利于減少由于日內回轉交易而造成的下跌，防止不當套利行為，維持市場平穩(wěn)運行。
加強融券業(yè)務監(jiān)管相關措施的影響
加強融券業(yè)務監(jiān)管相關措施的推出，充分體現以投資者為本的監(jiān)管理念，對于維護市場交易公平、改善市場多空結構、約束不當套利行為具有積極意義，有助于穩(wěn)定市場情緒、改善市場預期、提振市場信心，切實保護廣大投資者的合法權益。
（本文來源：中國證券業(yè)協會投資者之家）
